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通信行业周报:银联清算业务再受冲击,三星Note7引领虹膜识别浪潮

发布时间:2016-08-07    研究机构:中泰证券

投资要点

本周行业观点:

网联年底上线,银联清算业务再受冲击:近期,有媒体报道央行已原则上通过了成立网联平台整体方案的框架,计划今年年底建成。建成后,所有第三方在线支付都将通过网联平台进行。和银联类似,网联也是央行牵头策划成立的一个支付清算平台,只不过网联的清算体系针对的是线上支付。根据目前得到的信息,网联将由第三方支付机构筹款建立,银行和银联不会参与具体的建立与运行工作。如果报道属实,在管理层放开清算市场准入机制后,银联在相关业务方面再次受到冲击。我们认为此次事件对行业的影响主要有以下几个方面:

管理层:有利监管线上支付,防范系统风险。目前,国内的线上支付普遍采用第三方支付机构直连银行的“三方模式”,第三方支付机构可在多家银行建立备付金,以此实现快速跨行转账。直连模式使得备付金账户、资金账户之间的关联关系较复杂且难以监管,存在风险隐患。网联平台的建立将统一托管备付金,同时实现对支付和清算的分开监管,打破现有直连模式,有效防范线上支付系统风险。

银联:清算业务失意,增值服务发力。网联平台的筹建标志着银联在线上支付清算领域的失败,结合前期管理层放开清算市场准入机制的政策,银联在清算业务方面一再遭受冲击。我们认为,在支付业务难以赚钱、清算业务遭受冲击的背景下,银联绝不可能坐以待毙,必将依靠银联商务、银联数据等控股子公司发力支付产业相关的增值服务业务,寻求新的突破。

第三方支付企业:小型企业收益,用户体验和增值服务内容依然是王道。目前,由于网络支付的费用由第三方支付企业和银行协商定价,大型第三方支付企业议价能力强,因此在竞争中具有明显的成本优势。网联平台的建立将改变这一现状,清算费用趋于统一有助于企业之间的公平竞争。鉴于增值服务是支付产业未来主要的盈利来源,企业的竞争力将主要体现在用户体验以及增值服务的具体内容等方面。我们看好具有场景优势的第三方支付企业,通过深耕特定场景,为用户提供个性化、定制化的增值服务产品,方可在竞争中占据主动优势。

三星机皇Galaxy Note7正式发布,虹膜识别有望加速渗透。8月2日,三星发布了下半年旗舰机型Note7,和前一代机型相比,Note 7最大的亮点莫过于其引入了虹膜识别这一黑科技。由于每个人的虹膜都具有唯一性,且虹膜处在眼球内部无法轻易被复制,所以其安全性比指纹识别更高。目前,虹膜识别在整个生物识别的市场份额仅有7%,此次Note 7作为旗舰机型首次搭载虹膜识别技术,若后期出货量可观必将引发国内外厂商陆续跟进,虹膜识别有望在智能终端加速渗透。

建议关注:

具有场景优势的第三方支付标的:奥马电器(借力中小银行,渗透线下交易场景,构建社区金融O2O 生态);石基信息(002153)(酒店管理信息化领跑者,参股第三方支付公司)。

生物识别相关标的:远方光电(收购国内领先的生物识别厂商维尔科技)。

风险提示:1)监管政策趋紧风险;2)技术创新风险;3)产品销量不及预期

申请时请注明股票名称