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计算机行业:中报业绩前瞻,布局超预期个股

发布时间:2017-06-26    研究机构:天风证券

市场及板块走势回顾。

上周计算机板块下跌1.41%,同期沪深300上涨2.96%,创业板指下跌0.14%,板块跑输大盘。上周, 大市值个股整体表现更好,MSCI 相关概念股涨幅靠前,包括石基信息(002153)、二三四五、大华、海康、科大讯飞等,估值高的小股票跌幅居前。我们对重点跟踪公司的中期业绩做了梳理,建议重点布局中期业绩超预期个股,主要包括苏州科达、汇纳科技、蓝盾股份、二三四五、恒华科技、润和软件、东方国信、捷顺科技等,继续重点看好AI+、消费金融、智能驾驶舱三大方向,回调幅度大的优质次新股值得高度关注。

行业观点及重点推荐。

中报业绩前瞻,布局业绩超预期个股。

根据产业趋势和公司竞争力,我们对重点跟踪公司的中期业绩做了梳理,根据业绩增速区间分类整理如下:

增速超过100%:苏州科达(去年亏损,预计今年6000-7000万利润)、汇纳科技(200%)、佳都科技(去年基数低,预计今年3500万左右利润)、蓝盾股份(105%)、超图软件(120%)、金财互联(去年基数低,预计今年7500万左右利润)、久其软件(200%增长)、二三四五(110%)、工大高新(200%)增速50%-100%:索菱股份(60%)、恒华科技(70%)、新北洋(55%)、润和软件(60%)。

增速30-50%:新大陆(45%,扣除地产增速超过100%)、思创医惠(35%)、四维图新(40%)、捷顺科技(35%)、东方国信(40%)、广联达(30%)、久远银海(30%)、泛微网络(40%)。

增速0-30%:东软集团(5%)、千方科技(15%)、立思辰(10%)、汉得信息(25%)、易华录(20%)、银信科技(25%)。

负增长:同花顺(-20%)、科大讯飞(-50%)、卫士通(-70%)、辰安科技(同比转亏)。

建议重点布局中期业绩超预期个股,主要包括苏州科达、汇纳科技、蓝盾股份、二三四五、恒华科技、润和软件、东方国信、捷顺科技等我们4月发布报告开始推荐苏州科达,6月将公司作为天风月度金股,单月上涨17.11%,同期板块上涨1.36%,超额收益明显。重申核心逻辑如下:

1、AI+安防有望率先落地,公司在后端技术积累深,将显著受益行业智能化浪潮;

2、公司智能化产品“猎鹰”已在东北、甘肃等多个省落地,随着公司渠道体系的重构,PPP 业务的推进,我们看好公司在安防领域的高速增长潜力;

3、视频会议业务公检法市场占比超过50%,业务向政府其他部门拓展业务保持稳定增速;公司销售费用率和研发费用率在收入增长冲淡影响下降低。

我们预计公司2017-2018年EPS 分别为1.00/1.38元/股,对应17年36X PE,维持“买入”评级。

重点布局中期业绩超预期个股,继续看好三大方向:建议重点布局中期业绩超预期个股,主要包括苏州科达、汇纳科技、蓝盾股份、二三四五、恒华科技、润和软件、东方国信、捷顺科技等。继续重点看好AI+、消费金融、智能驾驶舱三大方向。另外,次新股回调后部分公司估值已经有吸引力,建议聚焦空间大、竞争力突出、有稀缺性的次新股,抓住调整后的上车机会。

1)高成长:新大陆、索菱股份、蓝盾股份、广联达、恒华科技、二三四五、奥马电器、天夏智慧、工大高新。

2)稳健白马:同花顺、常山股份、东软集团、千方科技、科大讯飞、思创医惠、银信科技、四维图新。

3)优质次新股:苏州科达(AI+安防)、亿联网络(SIP 终端龙头)、汇纳科技(商业地产大数据龙头)、泛微网络(OA 龙头)、数字认证(电子认证龙头)、熙菱信息(受益新疆基建)、立昂技术(受益新疆基建)、星网宇达、路畅科技、汇金科技、和仁科技、万集科技等。

风险提示:宏观经济不景气;政策风险;技术推广进度不及预期。

申请时请注明股票名称