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计算机行业周报:关注MSCI计算机标的、本土自动驾驶的新进展

发布时间:2017-06-25    研究机构:招商证券

本周关键词:MSCI计算机标的,本土自动驾驶的新进展。A股被纳入MSCI,关注计算机板块白马龙头。关注本土自动驾驶的新进展,多激光雷达耦合方案、软硬件结合、从“端到云”构建自动驾驶汽车大脑系统以及网络安全的新蓝海汽车网络安全。重点关注:消费金融/互联网金融、人工智能、云计算、无人驾驶等。

计算机板块指数本周回调1.41%。计算机板块目前TTMPE估值进一步回落至49倍,随着估值的回落,板块的分化也愈加凸显,建议继续聚焦下游需求确定性较高的领域,如政府投资相关的“泛基建信息化”,以及估值较低的细分白马龙头,同时关注符合产业趋势方向的标的,重点关注互金、人工智能、次新、智慧城市等领域的龙头个股。

A股被纳入MSCI,关注计算机板块白马龙头。在预计被纳入MSCI的222只标的中,计算机行业六只股票在列:二三四五、科大讯飞、恒生电子、紫光股份、航天信息、石基信息(002153),有望受到全球资本的重点关注。【二三四五】:从消费金融行业爆发初期的充分受益到现在主动拥抱监管,未来有望有更多的互联网金融创新业务落地,互金布局将进一步完善。【科大讯飞】:预计新一轮成长将于2017年启动,AI+教育有望率先大规模落地。【恒生电子】:行业生态的规范对公司的“龙头”属性最为有益,有利于金融IT需求的拓展及市场集中度的提升。只待环境成熟,公司将再次站上风口。【紫光股份】:依托新华三+紫光西数稳步转型,云服务战略持续推进。【航天信息】:公司服务的企业用户总量超过800万户,总体市场占有率达70%,基于存量用户的服务费用收入有望为公司提供持续稳定的现金流。【石基信息】:在全国五星级酒店市占率已经到达90%,基于在酒店等领域的业务积累以及在餐饮、零售等行业卡位,构建大消费信息系统平台运营商。

关注本土自动驾驶的新进展:(1)激光雷达:本土激光雷达速腾聚创通过量产16线激光雷达、推出多激光雷达耦合方案,基于激光雷达点云的物体识别、分类、跟踪等算法为自动驾驶提供支持,提供一站式激光雷达的感知技术。(2)算法:驭势科技的无人驾驶技术集成机器学习算法对环境进行理解,旨在帮助智能车更好地理解世界、给用户带来更加安全的体验;地平线面向未来的自动驾驶研发机器人技术,软硬件结合、从“端到云”构建自动驾驶汽车大脑系统,让自动驾驶更安全、更可靠。(3)汽车网络安全是云安全之后的新蓝海:移动通信、车载网络、复杂系统正在成为当前智能网联汽车的三大安全风险来源。《智能网联汽车信息安全白皮书》发布,首次建立智能网联汽车信息安全方法论,从本质层面解智能网联汽车信息安全之所急。

从计算机行业的两个维度看投资机会曙光在前:一方面估值逐步消化,另一方面产业如火如荼。过去几次大的IT浪潮的基本规律是软件硬件的核心技术的出现和整合,带来全新的人机交互方式,在此基础上产生大量的商业应用。

标的选择上,建议自下而上的选择真正具有成长性的优质标的。在标的选择上继续建议投资者选择:1、业绩增长确定性高标的(估值不一定低);2、业绩反转估值弹性较大的品种。行业整体来看,行业利润继续改善有望成为板块反弹的重要因素。重点关注:云计算、人工智能、消费金融/互联网金融、无人驾驶等。

风险提示:政策支持力度低于预期;核心技术发展遭遇瓶颈。

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