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石基信息(002153)三季报点评:业绩稳步增长 关注云化、全球化

发布时间:2019-10-29    研究机构:中泰证券

公司发布三季报,业绩稳步增长。2019 年前三季度,公司实现营业收入24.37 亿元,同比增长22.43%;实现归母净利润3.22 亿元,同比增长1.83%;实现扣非归母净利润3.13 亿元,同比增长6.66%。

单季度收入增长提速。从单季度数据看,19Q3,公司实现营业收入9.20 亿元,同比增长25.27%;实现归母净利润1.13 亿元,同比增长1.29%;实现扣非归母净利润1.10 亿元,同比增长5.71%。与19Q2 相比,19Q3 公司收入增长提速(19Q2 收入增速为12.48%)。

云转型稳步推进。2019 年上半年,不计私有云和HOST 方式软件收入,公司SaaS 业务实现月度可重复订阅费(MRR)1981 万元,同比增长118.8%,报告期末企业客户(最终用户)门店总数约6 万家,平均续费率高达90%。目前,公司云POS 已经上线1000 多家。截止2019 年6 月底,Infrasys Cloud全部酒店及餐饮用户总数过千家。目前,公司最核心的下一代酒店客房管理云系统研发已经取得了实质性的进展。

加速全球化布局。2019 年,石基美国收购Touchpeak 60%股权使之成为公司全资子公司、收购ICE Portal 100%股权,石基新加坡收购QUICK CHECK100%股权,2019 年8 月30 日,公司在加拿大设立全资子公司SHIJI (CANADA) INC,加速全球布局。Infrasys Cloud 云平台POS 系统已成为洲际、凯悦、半岛等多个酒店集团标准,此外,云POS 在很多国际酒店集团也已经进入试点测试阶段。2019 年上半年公司大陆地区以外的国家和地区营业收入1.63 亿元,同比增长79.78%。

盈利预测与投资建议。2019 年前三季度,公司业务稳步增长,云化和全球化进程快速推进。我们预计,公司2019-2021 年归母净利润分别为5.52 亿元、6.76 亿元、8.26 亿元,EPS 分别为0.52 元、0.63 元、0.77 元,对应PE 分别为76 倍、62 倍、51 倍。维持“买入”评级。

风险提示。云产品进度低于预期风险,海外市场拓展低于预期风险,研发风险。

申请时请注明股票名称